联盟副理事长动态|服务+技术 招商银行获评中国最受欢迎银行
招商银行表示，天伦燃气项目并购和农村煤改气项目将加速业务扩张。天伦燃气在多年的发展历程中积累了成功的项目并购经验，其并购选择为气源供应充沛，地方政策明确，增长潜力较高，以及项目估值位于10-12倍市盈率区间标的。
2018年，管理层迫切希望参与农村煤改气项目，并设定完成10万户煤改气项目目标。认为项目收购和煤改气项目将促进公司的燃气销售，并显著增加接驳业务收入，是利润实现快速增长的催化剂。预测2018/2019/2020净利润将分别增长至人民币4.76/5.55/6.57亿港元，对应2017-2020年的净利润年均复合增长率为17.6%。在现价每股5.4港元基础上，目前的交易估值仅为2018年预测市盈率的9.1倍显著低于同业平均估值15倍水平，同时在市盈率和市净率两个维度均较公司5年平均低一个标准差以上。
该行对公司的目标价为每股7港元，对应2018年预测市盈率11.8倍，意味潜在升幅为29.6%。给予买入评级。天伦燃气(01600.HK)现报5.29港元，跌2.04%，暂成交248.51万港元，最新总市值53.35亿港元。
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