企业系 “创造更好的现金流”，破解中小企业应收管理难题
近期，北京证券交易所正式开市，81家公司成为北交所的首批上市公司。这距离9月2日设立北交所的重磅消息公布，仅过去2个多月，“北交所速度”令世界瞩目！
北交所的正式落成意味着中国的资本市场进一步完善，这对于深入推进创新驱动发展战略、促进中小企业发展，以及推动多层次资本市场改革具有重要意义。
北交所的成功落地承载着两大任务，一方面是接过新三板未完之事，继续服务中小企业，为中小企业的融资提供更便利的条件，进一步探索资本市场发展普惠金融的“中国方案”；另一方面是要发展“专精特新”企业，鼓励创新型企业发展。
从新三板到北交所的“变与不变”
在 2021 年中国国际服务贸易交易会开幕式上，国家主席习近平宣布，将深化新三板改革，并设立北交所。
新三板，即全国中小企业股份转让系统，简称“全国股转系统”，是经国务院批准，依据证券法设立的继上交所、深交所之后的第三家全国性公开证券交易场所，与沪深交易所具有相同的法律地位。同时，新三板也是国内第一家公司制运营的证券交易所，由全国中小企业股份转让系统有限责任公司负责运营。
2019年10月25日，证监会宣布全面启动深化新三板改革，重点推进优化发行融资制度、完善市场分层、建立转板上市机制等 5 项改革措施。这是新三板设立、运行近 7 年来最为全面深入的一次改革，其中涉及多项重大改革。
在新三板改革成功后的不到两年内，新三板升级为北交所。北交所相对宽松的上市条件、较低的盈利门槛、较快的审核周期都给予了更多创新型企业上市融资、创新发展的机会。
序号 | 新三板升级为北交所重点内容 |
第一， | 以现有新三板精选层为基础组建北交所。将从原有的“基础层、创新层、精选层、沪深转板”的递进关系变为“基础层、创新层、北交所”的递进关系。 |
第二， | 在涨跌幅限制上，北交所新股上市首日不设涨跌幅限制，第二天起涨跌幅设置为 30%。 |
第三， | 从定位上看，北交所将与沪深交易所错位发展，互相补充。北交所服务创新型中小企业，服务对象为更早、更小、更新的企业，并坚持转板机制。 |
第四， | 个人投资者交易门槛发生变化。北交所个人投资者准入门槛与科创板的准入门槛相同，但涨跌幅设置为30%。同时，创新层的投资者准入资金门槛由150万元调整为100万元。 |
第五， | 交易权限发生变化。由于创新层准入资金门槛从150万元降低到100万元，因此前期已开通精选层交易权限的投资者，其交易权限范围将自动扩大到创新层，无需另行申请。 |
数据来源：公开资料
中小企业的“五六七八九”与精专特新“小巨人”
中小企业是中国数量最大，也最具有创新活力的企业群体，是实体经济的主体。
众所周知，中国中小企业具有“五六七八九”的典型特征，即贡献了50%以上的税收、60%以上的GDP、70%以上的技术创新、80%以上的城镇劳动就业、90%以上的企业数量，是国民经济和社会发展的生力军，是建设现代化经济体系、推动经济实现高质量发展的重要基础。
中小企业和民营经济的“五六七八九”多次在重大会议中被提及，体现了中小企业和民营经济在我国经济发展中的重要地位，也体现出了我国对中小企业和民营经济发展的高度重视。
证监会负责人指出，“中小企业能办大事。中小企业在推动
中小企业作为我国经济主体中最有韧性的部分，目前有超过4000万家的中小企业，但金融支持还远远不够。
北交所的“脚踏实地”：服务中小企业，聚焦“专精特新”在全球经济不确定性增强的背景下，中国经济高质量发展不能缺少充满活力的中小企业。
创新是引领经济高质量发展的第一驱动力，也是形成新的经济增长点的重要引擎。在我国，中小企业贡献了近70%以上的技术创新成果，创造了80%以上的新产品。
事实上，中国陆续在国家层面上出台政策支持精专特新中小企业发展。其中，在2021年初，财政部、工业和信息化部联合印发《关于支持“专精特新”中小企业高质量发展的通知》，计划2021年至2025年，中央财政累计安排100亿元人民币以上奖补资金，引导地方完善扶持政策和公共服务体系，分三批（每批不超过三年）重点支持1000余家国家级专精特新“小巨人”企业高质量发展。
促进这些“小巨人”企业发挥示范作用，并通过支持部分国家（或省级）中小企业公共服务示范平台强化服务水平，聚集资金、人才和技术等资源，带动1万家左右中小企业成长为国家级专精特新“小巨人”企业。
从资本市场来看，随着北交所的成立，中国的证券交易所有望形成京沪深三足鼎立之势。而北交所的设立与1971年成立的纳斯达克有着异曲同工之处。虽然北交所和纳斯达克是在不同国情、不同制度、不同市场环境之下诞生的，不能将北交所与纳斯达克简单类比，但依然可以借鉴其发展经验，对北交所做出一定的判断。
中小企业每年约创造七成的进出口额
中小企业作为重要经济体群，不仅是国民经济发展的重要基础，对外贸易经济的作用也不容小觑。
我国的中小企业每年所能创造的进出口额占到总量的七成左右。无论中小企业是从事本地或海外贸易，货款拖欠会严重影响企业的现金流，继而对业务造成实质性威胁。
中小企业也常常因为信息不对称而面临巨大的风险，因此，在国际的市场经济环境中，信息资源是企业做出决策的关键影响因素，而想要获得信息资源，构建信息渠道首当其冲。中小企业由于实力所限很难构建高效率的信息渠道，在这样的情况下，中小企业应该广泛寻求政府或者第三方企业帮助。
比如，作为现代化集团，科法斯拥有最完善精细的国际网络，成为全球信用保险、风险管理及全球经济研究的风向标。科法斯是中小企业在做跨国贸易时可以优先考虑的合作伙伴，构建可以覆盖全球的信息渠道。
科法斯提供的贸易信用保险是一种有效的财务风险管理工具，保障中小企业避免因发生未偿付的贸易债款而蒙受损失。贸易信用保险保障中小企业免遭因不可预见的客户
保障中小企业的应收账款是确保维持运作的先决条件。科法斯的庞大数据库涵盖全球8000万多家企业，结合科法斯在100个国家的催收网络，可以为中小企业提供管理客户信用的专业知识，让中小企业能对本地以至位于全球超过200个国家的客户作出安全的信用决策。
例如，科法斯为香港一家生产电子零组件的中小企业承保应收帐款。该公司所生产的技术和产品在业界声望不错，日前接获一家国际知名品牌电器制造公司很大的订单，并要求提供150天赊销期。
经过科法斯公司针对新客户的分析评估后，发现近年出现亏损情况，建议这家电子零组件公司应注意该新客户的未偿付货款的风险。科法斯分析师说明这新客户的现金流问题是缘于其最大的意大利客户拖欠货款，这家零组件公司决定取消接受该订单，最后该订单由另一公司承接。据悉该国际知名电器制造商不久后宣布破产，而承接这订单的公司至今未收到货款。
北交所的成立无疑是中小企业的福音。未来，中小企业不断增强自身实力，扩大产品销售范围，尤其需要注意对外贸易当中的信用风险。选择合适的合作伙伴科法斯，可以保障中小企业的对外贸易安全。
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