磁金融联合中金同盛推出商e融，破解小微商户融资难题
8月12日，由《贸易金融》杂志、中国供应链金融网、中国交易银行50人论坛、中国供应链金融产业生态联盟等各机构共同组办的“第四届中国供应链金融年会”在北京召开。
本次会议，中金云创副总裁申策作为受邀嘉宾参与了题为“票据对供应链金融的影响和价值”的圆桌讨论，共同探讨了标准化票据、供应链票据对企业、金融机构、市场等的影响。一同参与讨论的还有中国互联网金融协会业务三部主任杨彬、天津银行交易银行部总经理、中国交易银行50人论坛成员周雪楠、中车保理副总经理王晓杨 、国电投北京融和云链科技有限公司副总经理孙杰、大庆高新金融服务公司董事长王世江等多位业内专家。
众所周知，对于供应链金融来说，应收帐款是其中发展最早、最成熟、规模最快的领域，近几年，人民银行坚定不移地推进应收帐款票据化这一重要目标导向。对于供应链金融来说今年有两件大事：今年4月份上海票交所正式建成了中国供应链票据的平台，这是中国对于供应链票据类的国家级唯一公共基础设施。今年6月28日人民银行发布了标准化票据管理办法，正式推出了标准化票据。
对此，杨彬主任提出第一个问题，应收帐款票据化的政策导向，以及供应链票据平台的建成和标准化票据的出台，对于供应链金融来说意味着哪些机遇和挑战？实体企业、金融机构、金融科技服务机构分别站在不同的角度阐释了观点。
作为金融科技服务方，申策认为，中金云创一直专注于供应链金融方向，进行金融科技服务，从前期的咨询服务开始到中间的研发实施落地，再到最后整个运营的配套服务提供整体解决方案的输出。标准化票据和供应链票据最近非常火热，易纲行长在陆家嘴金融论坛开始就在持续地推应收帐款票据化。既有标准化票据的聚合，也有供应链票据的裂变，再加上票据信息披露的管理办法。三个组合拳打下来，又给了标准化票据一个很高的定位，同时又打通了整个银行间债券市场和票据市场两个万亿规模市场。无论是对于我们金融科技服务商，还是核心企业等等，这样的趋势中，每家企业和每个人在整个大浪潮中都会有自己的机会，也应该抓到自己的机会。
台上很多都是我们的客户，台下也有多家合作伙伴，今年疫情期间，我们和互金协会一同参与到票交所的供应链票据推广当中，加持标准化票据，从三个方面更能够看清楚这个问题：一方面是在支付结算时，以前票据做拆分和流转不太容易，有了等分化的供应链票据就很简单灵活。另一方面就是融资，打通市场之后，后端的非标转标更多的资金会涌入。目前按照标准化票据的设定来看时间轴非常清晰，整个用时和效率的优势又是非常明显的。其次就是整个信用体系建设，我们一直在说中小企业融资难融资贵，其实核心是什么？背后的原因在哪里？申策认为是整个信用体系建设没有达到一个好的水平和好的状态，信用体系建设扩充之后，融资的问题就会相应得到更好地解决。票据应该是一个优势工具，辅助缺失部分，推动整个信用体系的建设。
站在银行机构的角度，周雪楠认为，供应链票据首先解决了应收帐款的票据化的法律依据问题，不单纯依靠合同法，业务合规、可控，打开了银行的业务空间。其次，票交所利用技术底层，票据包可以随意组合，以此解决了前期银行面临票据拆分流转中高成本、繁琐复杂的问题。同时也解决了金融机构对于融资项下的操作问题，如贴现。转贴现、再贴现。对于标准化票据，打通了供应链票据到标准化产品之间的通道，能够帮助银行以及市场上的各类参与机构进行标准化，包括创立ABN或者ABCP等产品，通过引入存托机构，可把传统非标企业的融资业务转向公开市场的标准化产品，可以进一步加大产品市场的空间。
对于保理公司，王晓杨认为，205号文和民法典的颁布加大了保理公司经营压力。从前期订单到送货验货入库，再到挂帐和支付四个步骤，票据是存在于支付环节，成为了主要的融资手段。支付环节核心企业有保留现金流的诉求，和供应链金融的概念契合度特别高，核心企业的信用在整条供应链形成了一个流转和传递，也使供应链上的参与方能够利用核心企业的信用进行相应的融资，融资的成本就相应地下行。票据电子化解决了全流程的信息化的问题，供票可拆分可流转，流动性更强，同时解决了法律的依据和监管的问题。标准化票据是资金参与方扩容的过程，即把票据市场和银行间债券市场进行有效的链接，让更多的资金参与到供应链金融。
对于五大发电集团之一的国电投，站在实体企业角度，杨峰认为，实体企业在做供应链的过程当中有丰富的场景，针对供应链票据产品，未来可能要打好存量牌、增量牌、支付牌三张牌，供应链票据即为第三张牌。促进企业数字化转型，从金融赋能实体产业、促进产融融合的方面助力未来支付数字化的转型。未来要抓住两个入口：一个是场景入口，一个是数据入口，通过供应链票据，能够把场景的入口和数据的入口加以实践，因此未来供应链票据是一片蓝海，无论是我们助力资产端获得更好的资金支持，还是对于资金端能够得到更好的资产，这些都是双赢的局面。
黑龙江作为一个资源大省、粮食大省，一直以来为共和建设做出了巨大贡献。大庆高新金融服务公司董事长王世江认为，东北企业对投资不过山海关这个魔咒感触颇深，如何破解，市场和政府两只手都应该发挥作用。要从政府的政策延伸角度破解难题，立足于金融+科技双轮驱动的策略进行探索和实践。供应链票据平台标准化票据的出现是一个福音，对于破解中小企业的融资难题和服务实体方面，央行出了一个大招。供应链破局有两个关键词：一个是金融基础设施，对于建设拆转融平台有效基础，进一步开发基于核心企业的供应链票据平台。另一个是货币市场工具，内部流通的难以找到出口，可以在票据市场、银行间市场同时流通，对于资产的流转和再融资都有一个非常好的渠道。
杨彬主任谈到，事物都是两面性的，对于应收帐款票据化最后到底能不能促进供应链金融的发展，其实还有另外的一级，就是我们如何去控制票据的风险。前些年票据是风险非常大的领域，而且出案子都是大案，银行几十亿几百亿的损失都有，里面有假票和同一批票据倒出去贴现，就是从技术手段解决一些问题，通过电子的方式解决造假的问题。上海票交所的成立确实对票据市场的发展起到了非常好的支撑作用，但也没有完全杜绝实践当中，几位嘉宾都是从不同的角度服务实体企业融资，怎么保证这样的票据开出的时候风险是可控的，尤其是对于供应链来说，对于票据要求基于真实的交易背景、真实的贸易背景，否则就不是供应链了，而是资金在空转套取资金。票据法是基于真实的交易和贸易背景，也有法律上的要求。
从法律角度，杨彬主任提出问题，如何控制票据的风险，尤其是怎么识别这样的票据是基于真实的交易背景和贸易背景？只有控制得好才能说这种票据真正促进实体经济的发展。
申策认为，首先是对企业的身份认定和对个人的身份认定，会用一些常见的IT手段，人脸识别或者对于企业的小额贷款鉴权。另一个方面就是从贸易征信的背景审查，其实是对供应链票据平台有相关的规则和规定，需要审核贸易背景，并且附上贸易背景的资料。现在基本上合同和发票是必要的，我们可以基于此提出更多的要求，比如验单和交货单，这样使得资金流、物流等场景当中用票据支付的时更清晰。其次是科技的风控系统，无论是基于核心企业的拆转融平台还是普通商业保理系统、供应链票据系统当中，都会嵌入一套严格的风险管理和风险控制的模块，这可以提前从风险识别、判定和相关的预警开始，直到后面流程化的线上处理。
周雪楠认为，监管部门意识到了之前尤其是纸票的阶段巨大的操作风险。央行发文件以后，市场上不约而同采取了非常一致的措施，都在通过线上化、电子化和标准化的手段解决票据风险的问题。这次供应链票据是限定了供应链的平台，而且再规范到一个贸易背景项下设立相应的贸易背景审核材料，从而杜绝假冒的问题。对于银行，在贸易背景真实性的审查环节也面临很大难点，市场上的票据量庞大，金融机构能够做到的就是要求提供合同和发票，票据背后真实代表的贸易背景，如果金融机构逐笔进行审核也会降低票据的流通性和融资的便利性，这是下一步银行面对的难点和痛点，这也对金融科技的技术解决提出了挑战。
王晓杨认为，票据改为电子化以后，我们自身没有经历过风险，因为我们也是基于自己核心企业内部的开立方对票据开展相应的业务。现在的开立平台基本上是锁定的，监管方和票交所从开立平台的角度去提升票据真实性的核查以及采取相应的措施。目前接触的案例比较少，电子化以后个还不够长，没有涌现出太多的风险。
杨峰认为，贸易环节的真实性一直都是供应链金融的核心痛点，不管是供票还是标票，开出票据的真实性应该有更多的把关。对于核心企业，其实是在探索由单一的萝卜章向证据链。企业是基于真实贸易背景的，能不能向上延伸，就是从计划、采购、数据的角度形成一连串的数据给到银行，就是从数字化的方面解决最终确权的问题，不是提供一堆纸质的资料解决，通过信息化的提升，包括资金方对我们整个核心企业公司治理的水平和方式的认可，再加上我们数据证据链的方式。
王世江认为，要控制整个供应链的票据风险应该从几个方面入手：首先还是立规矩，规矩先行，凡事预则立，应该吸取以前地方交易场所、P2P以及小贷的历史经验教训，对于行业的健康发展应有一个好的指导。强化市场准入方面的审查，包括两个层面，对于供应链票据平台主体的准入审查，包括股东背景的审查、运行能力的审查、风险管控的审查，对于核心企业的审查也要有规则，就是对于诚信经营的、运行良好的给予黑白名单制度，长期失信的应该建立一个壁垒。应该依靠科技赋能，包括运用区块链技术，人脸识别、电子签章、发票验证、第三方服务等多层次的科技手段，确保在人工智能、机器学习方面降低做假的可能性。建议引进人民银行的征信机制，确保在支付能力之内开具这样的商票，有利于整个票据市场的健康发展。
杨彬主任认为，要想控制风险涉及到的环节很多，我们做供应链金融这项服务的每一家守住自己的关口，比如银行对于开户的审核、保险公司对于旗下企业的审核。另一个重要维度就是大家共同参与核实一件事情效率会更高，因为单单只看一些纸面的东西还是可以造假，只不过成本更高，如果一个贸易涉及到运输，运输企业能够参与进来的话，涉及到电商有真正的订单，这样效率很高。最重要的一点就是科技的进步，很多以前做不了的事情现在能做了，或者以前做成本太高谁都受不了，所以科技的进步对于整个供应链金融的发展意义非常大。几位嘉宾都有提到整个供应链票据当中一个非常创新的、引起业界非常受欢迎的功能就是等同化功能，以前的票据开出来就是这么一张，要么就整单转，不可部分转，因为我们不支持票据的拆分，必须一张转出去再开，这次供应链票据采用等分化的方式，比如一千万的票据是由一千万个亿元的票据包组成的，下次再转让就可以转五百万，剩下的留在手里就行了，即用科技的手段解决了法律上的问题。
对于金融科技手段，杨彬主任邀请几位嘉宾进行了分享，我们的实践当中对现在主流的金融科技的应用，哪些是用得比较好的，哪些领域又是未来非常有前景的？
申策认为，我们应该看一看目前供应链领域正在发生什么，目前正在发生数字化和智慧化的进程，很显然是从需求端拉动，电商的崛起把快递带起来了，整体的供应链效率提升起来了。现在我们在手机上点淘宝或者点京东，大家能够看到系统会主动给我们精准推送适合的商品，这就已经改变了传统的人场货的逻辑关系，实际上是从需求端出发重塑整个供应链。
回到供应链金融，科技带来的变化当中除了今天讨论的应收帐款票据化趋势之外，我能够看到两个很明显的趋势：一个趋势是把线下的优质资产搬到线上，基于核心企业应付帐款的拆转融的模式为什么会这样流行和快速地被多家企业承认？申策认为这是主要的原因，把线下的优质资产搬到线上，并且具备了很强的数据效能和未来潜在的其它商业模式的可能。中金云创从2015年进入供应链金融技术服务开始，中铁建、河北钢铁、京东等等，都是在我们的E信模式、平台模式项下。重要的一点是具有起点之后飞轮效应会越转越快，有了数据有了优势，很显然就是技术的一个变化。另一个趋势就是获客流量化，大家都说要建一个平台，包括国电投和中车这边都是这样，中小微的客户进入后在线上获客，获得一二三级供应商陆续都抓到平台上面，加以应收帐款票据化的趋势，在这样的大势之下，科技的推动会有更多的创新可能性和机遇。
周雪楠认为，供应链票据将来需要整个生态圈所有的参与机构共同进行维护，涉及到等分化的问题，对于银行来讲重大的意义就是，有能力了解整个客户贸易背景，找到客户间的贸易关系、债权关系。通过技术解决避免客户之间孤立，等分化的技术能够帮助银行在客户之间，根据贸易链条把业务关系一级一级地进行流转，而且可以根据大小随意拆分，最理想的状态就是银行能够在客户之间支出，作为一个生态圈形成共同合作的圈子，解决贸易背景，找到链条。这就是目前对金融机构非常有利的技术，底层就是通过区块链的技术来做，能够帮助银行解决痛点。
王晓杨认为，如果整条供应链如果是水的话，就像连通器一样会均匀地分布到供应链上去，可能本身不需要融那么多资，压力均摊。想融资可以借助核心企业的信用融资，等分化的逻辑可能使票据业务占到供应链金融的比重更大，甚至可能达到百分之八九十的份额。目前业内可能存在数据失真的情况，供应链金融存在大量的央企制造业，这些央企和制造业对数据的保密性是非常严格的，怎么在不看数据的情况下拿模型来做验证？这是未来很重要的发展方向，也会对供应链金融形成一个有力的支撑。
杨峰认为，对于核心企业来说，除了数据，对外还存在一些商业或者更高级的秘密。对于技术的使用，首先在整个交易环节使用的技术，其侧重于OCR和NLP，即合同识别、发票识别、合同的智能指标和标签的分析，以及人脸识别二要素、四要素的应用。此外，大数据图谱的使用，主要用于高层的决策或者精准的营销。
王世江认为，目前几个主流的技术比如云计算、大数据、物联网、人工智能、区块链，包括最新的5G技术都是齐上阵，这些技术加持到整个供应链的过程当中各有侧重。存货类的融资物联网技术就很关键，比如存货的预收预付，更看重区块链技术，因为去中心化、可追溯、不可篡改的特性决定了这样的机制，实际上就是诚信的环境和互信的机制，所有的供应链融资没有诚信的环境和互信的机制最终就难以实现我们的目标。有的是基础，有的是辅助，区块链在这个过程当中是点睛之笔，未来大面积应用对于发展过程当中会有至关重要的作用。
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